智飞生物(300122)现在有7款自主产品上市出售，

2022年公司自主产品收入32.85亿元，占比8.59%；

而署理出售收入约349亿元，占比约91%。

两项事务答卷仍相差悬殊。

公司自研产品的产品力还有待进一步提高。

董事长蒋仁生称公司将坚持自主研制为主、协作研制为辅、出资孵化为补的战略。

现在，智飞自主研制项目合计28项，其间16项处于临床试验及请求注册阶段。

在产品取胜的疫苗职业，智飞生物需要尽力。

2022年公司项目研制投入添加，研制费用额相应添加至8.54亿元，

不过研制费用率仅2.23%。

2018-2022年近五年来研制费用率均不及3%，

而出售费用则分别是研制费用的5.3倍、6.4倍、4倍、3.3倍、2.6倍，差值有在逐步缩小。

也看到，智飞自主研制才能在提高中LUNA价格，但较为缓慢。

未来，疫苗之王成绩仍要依托署理产品驱动。

调研会上，智飞发表与默沙东未来4年的协议产品的根底收购额超1000亿元。

而智飞凭仗其强壮的市场营销才能，

公司有超越3万个底层卫生服务点将发挥"最终一公里"效果。

2022年智飞全年营收打破382亿，净利润打破75亿。

值得注意的是，至2022年底智飞生物应收账款高达206.14亿元，占总财物份额54.24%，公司呆坏账危险较高。

以及存货也有80.20亿元，占总财物比的21.1%，

疫苗产品过期作废，库存商品转销处理不及时将有很大的存货压力。

总的来说，公司财物减值危险是很高的，

一起，也检测着以董事长蒋仁生为代表的众高管的运营管理才能。

  以3月22日收盘价计，智飞生物总市值1400亿元。

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