3月5日，国内产品期货收盘涨跌互现，动力期货涨幅居前，原油、燃油涨近7%，迫临涨停，低硫燃料油涨逾5%，沥青涨逾4%；根本金属大都跌落，沪镍跌超8%。黑色系普跌，焦炭跌逾5%，铁矿石、螺纹跌逾3%；铁合金大涨，硅铁涨近5%，锰硅涨逾3%。农产品(000061,股吧)中，玉米涨逾2%。

1、上期所：本周锌库存添加3321吨，锡库存添加378吨，铜库存添加15067吨，铝库存添加16254吨，镍库存削减1913吨，铅库存添加4072吨，天然橡胶库存添加238吨。

2、刚果央行标明，2020年刚果民主共和国钴产值为85855吨，较2019年添加10%，铜产值也同比添加11.8%。刚果是全球最大的钴生产国，也是非洲最大的铜生产国。央行的统计数据显现，2020年刚果铜产值到达158.7万吨。现在铜价已升至近十年来的最高水平，钴价也呈现微弱反弹。

3、全球铝生产商供给的二季度溢价报价为149到165美元，环比进步15%到27%。据外媒报导，据直接参与FBA头程季度定价商洽的消息人士标明，全球铝生产商向日本买家供给的二季度原铝溢价为每吨149-165美元，较一季度上涨15%-27%。日本是亚洲最大的金属进口国，每季度付出的价格是升水加上伦敦金属买卖所铝期货价格，这也是该区域的基准价格。日本买家赞同付出的本年一季度溢价为每吨130美元，较去年四季度上涨48%。

4、2021年2月份国内棉纱价格涨势加快，其间普梳高配32S棉纱全国均价上涨7.36%，半年来累积涨幅39.22%，棉纱价格直逼2013年高点。后疫情年代我国纺织品服装需求边沿向好，叠加质料价格"V型"回转，带动棉纱价格底部震动抬升。

5、国信证券(002736,股吧)指出，货币方针方面，政府工作报告接连"不急转弯"基调。财政方针着重提质增效与可继续性，并调低了财政赤字率与地方政府专项债规划，这或许意味着2021年基建出资增速难以显着添加。扩大内需方面，2021年政府工作报告对轿车消费、乡村消费、新式城镇化建造出资提出了详细措施或详细数量方针，因而这几个方面或是2021年方针要点扶持方向。

3月4日晚间，触动商场神经的14届OPEC 部长级会议正式闭幕。会前商场干流观念估计OPEC将在下月增产约150万桶/日，而会议成果显着超出商场预期。除季节性消费形式影响下的俄罗斯与哈萨克斯坦被答应别离小幅增产13万桶/日、2万桶/日之外，其他国家将在4月份坚持减产规划不变，一起沙特将延伸100万桶/日的自愿减产至四月份，五月份之后再视状况逐渐退出100万桶的自愿减产。

摩根士丹利估计，2021年第二季度和第三季度石油商场供给缺少140万至190万桶/日，重申了2021年第三季度布伦特原油价格将到达70美元/桶的猜测，并估计在牛市的状况下将到达80美元/桶。估计石油需求将康复到9900万桶/日，这意味着比现在水平添加了400万桶/日，估计到第三季度经合安排石油库存将降至5年平均水平，早于此前猜测的2021年第四季度。

东海研究所高档分析师李婉莹则以为，此次会议成果相对优于商场预期，对能化种类的价格影响偏多。近期原油商场供需平衡在微观以及短期要素的影响下进一步修正，咱们以为此次OPEC的情绪也标明二季度之前产油国团体推涨油价的决计。中长时间油价上行空间受制于供给段康复，美页岩油产值估计加快上行，但考虑到OPEC此次的减产方针，估计对立将后移至减产完毕。除却美伊商洽带来的潜在产值开释，短期油市利空不显着，内盘sc价格长时间倒挂于外盘商场，主张出资者偏多对待。

从国际原油体现来看，商场遍及对油价远景坚持达观，此前油价飞涨也都是在买卖需求康复，近期震动则是在等候验证需求康复的水平，因而，需求康复的逻辑现已被price in，继续谈需求康复很难推进油价走高。可是需求留意，跟着原油价格逐渐上行，产油国继续对产值坚持抑制好像太可继续。依照疫情前水平核算，OPEC+和美国最高产能别离为4800万桶/日和1300万桶/日，现在至少还有1500万桶/日可发动产能。假如需求康复不能消化这一隐性产能，美油打破65-70美元区间还面对不少阻力。不过，面对较为重要的利好逆势做空当然不可取，所以全体还应坚持逢低做多的思路，可是多单的向上收益预期不该过高。

一方面，全球天胶产值处于减缩趋势，接近年内最低产期，泰国接近旱季落叶停割期质料价格继续拉高。国内云南和海南产区接近开割期，胶乳产值将快速增多，但海南全乳胶快速增产难度较大。到2月26日，上海期货买卖所天然橡胶仓单持稳于167940吨，继续处于5年内低位。2月山东区域轮胎厂样本厂家开工率环比大幅跌落，估计3月开工率将显着提高。

另一方面，库存方面，到2月21日，我国天然橡胶社会库存较1月31日添加1.01%，同比添加1.99%。下流轮胎全球产值提高拉动天胶需求走高，我国节后轮胎快速复工，支撑对天胶中长时间需求，但质料和制品库存富余，短期对天胶收购难以快速添加。格林期货主张橡胶05合约逢高可短线试空

终端需求偏弱，一起疫情影响下的兜售仍在继续，但价格继续跌落，饲养端惜售挺价心思较强，全体猪价偏弱震动。因为12-2月非瘟疫情影响，能繁母猪存栏量接连三个月跌落，对应10-12月肥猪出栏低于商场预期，以及饲养本钱添加，短期利好生猪09、11月合约。但2月母猪存栏仍同比添加，且非洲猪瘟常态化，不再如2018-19年全面扑杀，只需疫病安稳，在赢利驱动下饲养户仍有补栏动力，2021年的产能仍是逐渐康复中，也限制猪价上方高度。

来源:版权归属原作者,部分文章推送时未能及时与原作者取得联系,若来源标注错误或侵犯到您的权益烦请告知，我们会及时删除。联系QQ:110-242-789