获益于国内经济的复苏，以及化工产品直接和直接出口好于预期，现在化工职业景气量处于前史较好时期。

新年前的A股商场上，因为世界原油价格全面上涨抖屏全城，顺周期化工板块强势兴起。2月8日化工板块演出涨停潮，体现亮眼，化工（申万）指数上涨3.52%。到当日，2021年以来化工（申万）指数已上涨10.94%，涨幅居前。

"2021年化工职业仍有系统性时机。"中信建投证券化工职业首席分析师郑勇在研究报告中决心满满地表明。

化工细分职业龙头有望继续锋芒毕露

因为大都化工产品的终究上游是原油和煤炭，而全球视点来看，更多是来自于原油，因而，大都化工产品价格与原油价格关联性较大。

在本年1月初，沙特宣告将额定削减每日100万桶的原油供应；别的，跟着新冠病毒疫苗加快推行，商场对全球经济复苏的达观预期，以及美国将推出1.9万亿美元新一轮影响方案，这些要素都带动了原油价格的上涨。

到2021年2月8日，布伦特原油期货收盘价60.66美元/桶，本年以来涨幅高达19.7%；纽约轻质原油期货收盘价58.10美元/桶，本年来涨幅高达20.0%。本年以来原油期货价格领涨大宗产品。

东莞证券李隆海表明，油价上涨是板块上涨重要影响要素，"咱们计算2013至现在，我国化工产品价格指数（CCPI）与布伦特原油期货收盘价相关性，他们的相关系数为0.82。"

本年来原油价格的上涨，推进下流化工产品的上涨，醋酸、乙二醇、草甘膦、化纤、尿素等均呈现不同程度的上涨。

中信建投证券化工职业首席分析师郑勇表明，"咱们以为近年来随同行政、环保‘左右开弓’，化工职业首要子职业开端呈现显着分解，优胜劣汰，强者恒强，具有共同竞赛优势的细分职业龙头有望继续锋芒毕露。"

创始证券于庭泽在研报中表明："本年1月1日，史上最严限塑令落地施行，PBAT和PLA有望迎来迸发增加，掌握可降解塑料黄金赛道贯穿全年出资时机；化纤板块自上一年下半年起景气继续复苏，当时职业库存低位，供需格式严重；外贸环境改进下流需求复苏，重视轮胎板块；新年接近，生猪存栏提高带动饲料添加剂需求，重视氨基酸板块；国内钛精矿供应偏紧，海外设备开工不顺很多订单搬运国内，重视钛白粉板块；我国农药职业正进入新一轮整合期，国内农药使用量零增加布景下，职业集中度提高，龙头企业国内外市占率有望继续增加；海外经济复苏叠加OPEC+减产协议收效，世界油价中枢有望继续上行，重视民营大炼化以及煤化工板块出资时机。"

东莞证券研报表明："化工职业格式要好于2016年供应侧结构性变革之前，职业龙头公司质量得到显着提高，将充沛获益于职业的景气量。个股主张要点重视职业优质龙头：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、扬农化工（600486）和龙蟒佰利（002601）。

万华化学：获益美国房地产周期向上，催化MDI需求增加

开源证券金益腾、龚道琳、吉金宣布研报以为，美国房地产商场已再度步入上行周期，有望带动MDI需求增加。

研报表明："2011年至今美国房地产已阅历了为期10年的向上周期，并有望继续坚持12个季度高景气。据咱们测算，美国房地产在2021年估计将带动10万吨修建用MDI需求增加，和2.8万吨冰箱冷柜用MDI需求增加，共带动12.8万吨MDI需求增加，占全球MDI产能的1.4%。据百川盈孚计算，2021上半年合计234万吨海外设备或存不可抗力和检修方案。在MDI需求走强、供应端或存变量的布景下，MDI价格将得到有力支撑，万华化学作为全球MDI巨子或将充沛获益。"

开源证券上调万华化学盈余猜测："估计万华化学2020~2022年归母净利润别离为100.42亿、169.24亿（+24.72亿）、190.88亿（+9.54亿）元，对应EPS别离为3.20、5.39（+0.79）、6.08（+0.30）元/股，当时股价对应PE别离为41.2、24.5、21.7倍，坚持‘买入’评级。"

华鲁恒升：产品价格上涨显着，坚持"强烈推荐-A"评级

2021年1月华鲁集团首要目标创单月前史新高，完成经营收入30.52亿元，同比增加47.6%，利润总额4.75亿元，同比增加85.2%，归母净利润1.24亿元，同比增加92.8%。

公司官网宣布，公司化工首要出产设备满负荷工作，产销两旺，华鲁恒升精己二酸质量提高项目开车调试。

华鲁集团直接操控华鲁恒升32.2%股权，2019岁月鲁恒升利润总额约占集团82%，本年以来化工品价格继续上涨，招商证券测算华鲁恒升2021Q1成绩有望超10亿元。

招商根底化工团队宣布研报以为，部分煤化工下流化工品价格和油价高度相关，近期原油价格大幅上涨，从前史上看，油价上涨后华鲁恒升股价会有较好体现。

"本年以来公司产品价格上涨显着，当时尿素、醋酸、DMF、乙二醇商场价较2021年1月均价别离进一步上涨13%、18%、13%、8%，己二酸价格仍处底部水平，有较大补涨空间。当时我国化工品价格指数处于中枢水平，农产品提价利好农化产品需求，公司尿素将获益，而在疫情好转后全球经济复苏预期下，需求将向好，估计化工品价格还将继续上涨。"

招商证券研报表明："公司具有‘一头多线’柔性多联产优势，经过继续技改优化，本钱每年都在下降，一起可依据商场改变及时调整产品结构，使得盈余最大化。"

招商证券坚持华鲁恒升"强烈推荐-A"的出资评级，研报表明"咱们估计2020~2022年公司归母净利润别离为20.1亿、36.5亿、41.5亿元，EPS别离为1.23、2.24、2.55元，当时股价对应PE别离为38、21、18倍，坚持‘强烈推荐-A’评级。"

龙蟒佰利：钛白粉价格大幅调涨，看好一体化龙头生长

2021年02月07日，龙蟒佰利发布公告，各类型钛白粉（包含硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）出售价格即日起在原价根底上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对世界各类客户上调150美元/吨。

国信证券杨林、薛聪、龚诚编撰研究报告以为，钛白粉全年旺季一般在年内3~6月和9~11月，现在是钛白粉冷季且为新年假期前，钛白粉提价超预期。

依据卓创资讯报价，公司金红石型R-996、金红石型BLR-601报价均上涨1000元/吨到达18100元/吨，氯化法报价达20000元/吨。

国信证券研报以为："国内表观消费量坚持6%~7%增加，全年需求增量30万~35万吨，供需进一步紧平衡，景气量有望继续上升。"

而龙蟒佰利在继续加大产业链资源整合力度。从2019年开端公司执行战略规划，发动钒钛磁铁矿资源项目、新建高端钛合金项目、收买云南新立钛业等、参股东方锆业等项目。

近期，龙蟒佰利发布公告称拟投建3万吨海绵钛项目，合建合聚钒钛资源公司，增资收买东方钪业，建立合资公司处理公司化工石膏等固体废料等项目。

龙蟒佰利近期还发布公告表明，出资1亿元人民币在河南省焦作市建立河南佰利新能源资料有限公司，经营范围触及新能源科技范畴内的技术开发；电子资料的研制、出产及出售；电池制作等范畴，凭借本身产业链及现金流优势，布局下流新资料未来可期。

国信证券研报以为："咱们看好公司长时间环绕钛产业链继续转型晋级，坚持‘买入’评级。""咱们估计公司2020~2022年归母净利润为27.15亿/34.24亿/43.58亿元，同比增速4.7/26.1/27.3%，摊薄EPS=1.21/1.53/1.95元，当时股价对应PE=36.4/28.8/22.6x。"

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