2021年1月13日-14日，由融资我国主办，融中财经、融中母基金研讨院协办的"融资我国2021（第十届）本钱年会暨颁奖盛典"在上海盛大开幕。此次会议以"普通的荣耀——职责与发明"为主题，对股权出资职业的生态进行了一次全面的观念发掘和问题讨论！

钛信本钱开创合伙人、董事长高毅辉，带来宗旨讲演《龙头兴起 科技领航——钛信本钱的出资战略》。

高毅辉在会上介绍，钛信本钱建立的时刻比较短，到现在仅有5年，做股权出资实际上只要4年的时刻。在创建之初，钛信本钱就清晰了企业愿景，努力成为一家小而美的精品出资公司。钛信本钱出资项目数量十分的少，4年的时刻只出资了8家企业，均匀1年只出资2家。因为投的少，所以每个项目出资挑选进程都会十分精密，基本上是看100多个项目，或许最终只出资1家。

钛信本钱所投项目，上市速度和收益都比较可观，出资的榜首个项目、第二个项目都是在2017年投的，经过两年的时刻完成了上市，带来了7倍的增值。

以下为钛信本钱开创合伙人、董事长高毅辉的精彩讲演实录，由融资我国收拾。

钛信本钱的出资战略有三个方面，分别是出资龙头、布局硬科技、偏重Pre-IPO的出资。

榜首个战略，出资龙头。上一年咱们现已显着的看到，整个商场现已进入龙头股的年代，咱们也梳理了一下在曩昔各个职业龙头股和职业均匀涨幅的数据，比方说隆基，一家公司的增速是职业均匀增速的近100倍，其他公司都是几十倍，甚至几倍。所以，在商场上龙头股的涨幅的确是十分惊人的。

龙头股之所以能够痛经涨的这么好，其实和龙头股超量的盈余才能是相关的。例如苹果，它一家公司占有手机商场份额30%，可是它取得的赢利超过了职业的70%，在最高的年份，会到达职业的90%。所以这便是龙头股的盈余才能。像芯片，台积电一家公司就拿走了整个职业代工赢利的80%。

别的，龙头股它穿越商场周期的才能也十分强，上一年十分盛行长时间主义。在A股商场上面哪些公司具有长时间的出资价值？咱们也挑了一个比较极点的时刻段， 2015年6月份至今，股市从5100点跌到了3500点，大多数的股票都在跌落，可是有400多家公司是完成了上涨的，而其间有20家公司是完成了5倍以上的上涨。这些公司基本上都是各职业的龙头。

此外，咱们看整个国际商场，和A股有点不相同，比方香港、美国这些老练商场，排在后边50%的上市公司，成交量只要整个商场的1%-4%左右，在A股里边，本来排在后边的小股票成交量其实十分的活泼，占到30%左右，可是这几年也在继续下降，上一年现已跌到了19%。信任A股渐渐的也会和美股、港股相同。

未来排在后边的股票会无人问津，所以出资龙头股将是未来的一大趋势。

钛信本钱在2016年开端做出资的时分，就现已看到了未来的趋势，所以就一直把出资龙头作为咱们最重要的一个战略，现在钛信本钱出资的8家公司中有6家都是我国的龙头，其间包含像奥美医疗，是做医用敷料的，肯定的全球榜首。道通科技是做全球轿车智能诊断系统的，也是全球第二。

咱们出资的这些项目，体量都比较大，均匀赢利都是过亿的，项目的出资周期也比较短，均匀在两年左右能够完成上市。

第二个是出资科技股。钛信本钱在前期做研讨的时分，在以往美股里边，咱们发现科技股是一个阶段性的行情。可是最近10年、20年状况现已不同，美股排名前十的公司里边有8家是科技股，并且其间的前6家公司，在曩昔3年的均匀涨幅超过了120%，这么大体量的公司有这么大的增幅，是很恐惧的，这种状况在美国的科技股也是榜首次呈现。

在我国曩昔一年，A股的科技股涨幅也很冷艳，均匀涨幅有两倍多。

科技股的上涨跟它本身十分强的盈余才能也有很大的联系，咱们比照了科创板的上市公司和悉数A股，能够特别重视一下它们赢利的增速，科技股是远远的高于A股均匀值。

第三个战略，偏重在Pre-IPO的出资，股权出资范畴，Pre-IPO是可贵的一个很完美的出资形式，它主要有三方面的优点：

首要，安全性特别好。要在我国A股上市的这些公司，其实都是处于他们开展十分好的阶段，并且这些公司在证监会严厉的审核下预备上市，质地都十分优秀，这些公司垮掉的或许性都是十分低的。并且咱们投这种项目也会有回购条款，所以它的安全性特别好。

其次，收益整体比较高。比方咱们投的前两个项目，一个4倍，一个8倍，在出资3年的时刻里，它的报答率仍是很高的。

此外，便是退出快。在股权出资范畴，3年左右的出资周期，这个速度相对来说也是比较快的。所以我以为Pre-IPO能够说是一个十分好的出资形式。

关于我国未来的股权出资，高毅辉是十分达观和有决心的，以为我国未来20年会是股权出资的黄金20年。任何一个国家，它从穷到富都要阅历三个阶段：

榜首个便是商品化的阶段；

第二个是地产阶段；这两个阶段现已曩昔了。

第三个是证券化年代，咱们正迎来这个年代。

比照我国和美国，咱们很清楚，美国股权财物和房产份额与我国是彻底倒挂的，信任我国的未来一定是像美国相同，股权商场会很大。

全球一切的商场，任何一个股市，在几十年的维度里来看的话，都有十分好的涨幅，尽管也有人垢病我国的证券商场，说咱们股市不健康，或许说是赌场，可是这根本不会改动一个商场的干流趋势。当然，最近这十几年，A股体现略微有点弱，信任未来A股一定会体现的愈加优异，并将本来错失的补上。

钛信本钱在上一年也给自己定了一个方针，提出跟咱们的LP携手20年，报答100倍。许多出资人都觉得这如同有点惊人，但咱们专业的人都知道，方针分化下来便是年化收益率25.9%，当然这也并不简单，但我信任，我国经济正处在高质量开展的新阶段，未来20年里，咱们十分有决心来完成这个方针。

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